La reorganización financiera de Telefónica Chile avanza luego de que la compañía informara a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) que se encuentra evaluando la conveniencia de ejecutar una serie de operaciones estratégicas. Entre ellas, destaca la eventual venta de su participación minoritaria en Holdco Infraco SpA (Onnet), red mayorista de fibra óptica en la que participa junto al fondo de inversión KKR.

De acuerdo con lo informado, la operación consideraría el traspaso del 40% del capital accionario que Telefónica Chile mantiene en Onnet, además de la cesión de la totalidad de los créditos vigentes frente a dicha sociedad, los que serían transferidos a Inversiones Telefónica Internacional Holding SpA, sociedad relacionada del grupo a nivel global. Se trata, por tanto, de una reorganización interna de activos y no de una desinversión hacia terceros.

Reducción de deuda y fortalecimiento de la estructura de capital

Según explicó la compañía, los recursos que eventualmente se obtengan de esta operación estarían destinados principalmente a reducir deuda financiera de la operación local. El objetivo es disminuir el nivel de apalancamiento, optimizar indicadores financieros clave y avanzar hacia una estructura de capital más eficiente y sostenible en el largo plazo.

En un sector intensivo en capital como el de telecomunicaciones, este tipo de decisiones responde a la necesidad de equilibrar inversión, deuda y generación de caja. Desde esta perspectiva, la reorganización financiera se posiciona como una herramienta estratégica para preservar la continuidad operativa y sostener inversiones en redes y servicios avanzados sin comprometer la estabilidad financiera.

La reorganización financiera como vía preventiva

Desde la mirada de Reset Chile, avanzar oportunamente en procesos de reorganización financiera constituye una señal de gestión activa y de lectura anticipada del riesgo. Lejos de ser una respuesta tardía a escenarios de insolvencia, este tipo de medidas permite a las compañías ordenar sus pasivos, revisar su portafolio de activos y fortalecer su perfil financiero antes de que se restrinjan las alternativas disponibles.

La experiencia muestra que las empresas que abordan su reorganización financiera de manera temprana cuentan con mayor margen para negociar, preservar valor y evitar procesos más disruptivos, como reestructuraciones forzadas o quiebras. En este sentido, la evaluación de la venta de activos no estratégicos o la reorganización de participaciones puede ser una vía efectiva para recuperar viabilidad y estabilidad.

Gobierno corporativo y próximos pasos

En cumplimiento de la normativa aplicable a operaciones entre partes relacionadas, el directorio de Telefónica Chile acordó someter estas operaciones al procedimiento legal correspondiente, incluyendo su eventual aprobación por una Junta Extraordinaria de Accionistas. Para ello, directores y accionistas cuentan con el informe de evaluación independiente elaborado por EY Consultores Limitada.

De concretarse, la compañía estima que estas operaciones permitirían optimizar los ratios de endeudamiento y proyectar una estructura financiera más estable y menos expuesta al riesgo, reforzando la continuidad operativa y la competitividad en el mercado local.

Onnet y su rol en el ecosistema de fibra óptica

Onnet es una red mayorista neutral de fibra óptica creada en 2021, que actualmente cuenta con más de 67 mil kilómetros de fibra desplegada, presencia en 16 regiones del país y cobertura en 181 comunas, alcanzando a cerca de 4,5 millones de hogares con acceso potencial a fibra óptica. Su modelo de negocio, basado en el arriendo de infraestructura a distintos proveedores de servicios de internet, la posiciona como un activo relevante dentro del ecosistema de conectividad digital.

Desde esta perspectiva, la evaluación de la venta de la participación de Telefónica Chile en Onnet debe entenderse como una decisión de optimización financiera, orientada a ordenar el balance y fortalecer la posición financiera de la compañía, más que como un retiro del negocio de infraestructura. La operación se inscribe en una lógica de reorganización financiera que prioriza la sostenibilidad de largo plazo y la capacidad de seguir invirtiendo en un sector altamente demandante de capital.

Para Reset Chile, este caso refleja un punto clave en la gestión empresarial: las reorganizaciones financieras oportunas permiten a las compañías recuperar control, anticiparse a escenarios de mayor estrés y preservar valor antes de que las alternativas se vuelvan restrictivas. Cuando estos procesos se abordan con información, planificación y gobernanza, se transforman en una vía efectiva para evitar situaciones de insolvencia y sostener la viabilidad operativa.

En un contexto económico marcado por mayores exigencias financieras y menor tolerancia al riesgo, avanzar a tiempo en una reorganización financiera no solo es una medida correctiva, sino una decisión estratégica. Casos como el de Telefónica Chile muestran que revisar activos, pasivos y estructura de capital con anticipación puede marcar la diferencia entre una empresa que ajusta su rumbo y otra que se ve forzada a reaccionar tarde.